昆明证券分析虚拟社区

香港国际板商学院第一期第六讲《全球IPO实务》第一天课程回顾!

只看楼主 收藏 回复
  • - -
楼主
  

推荐阅读:

  • 挂牌全球中小企业交易中心,让世界认识您!

  • 企业选择到香港上市的优势和便利

  • 大家都在讲产融结合,终于有一篇文章把他说清楚了。。。


在走出去的大背景下,境外上市已然成为中资企业在境外资本市场融资的一种有效途径。《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》取消了证监会原本对境内企业到境外直接上市的财务要求,简化了申报文件和审核程序。

就外商投资企业而言,其境外间接上市(俗称“红筹模式”)的并购重组则更为便利,依照《外商投资准入管理指引手册》的规定,目标公司仍限定在“境内公司”即非外商投资企业范畴内,中外合资类企业的并购仍参照现行外商投资企业有关股权变更的相关规定,无需满足10号文(《关于外国投资者并购境内企业的规定》)中关联并购须报商务部审批的要求,只须取得批准设立企业的审批机关批准即可。

近年来中资企业境外上市主要集中在中国香港、美国、澳大利亚、英国,根据相关统计数据,上述四地中资企业的上市企业数占所有中资企业境外上市总数的90%以上,其中仅香港一地就占有70%左右。

虽然此四地均适用英美法系法律,但在具体上市条件、市场行业倾向性及上市监管机制等方面仍有相当大的差异。为帮助中资企业更准确地把握和选择适合企业自身条件的境外上市地,实现企业实体发展和资本运作的有效结合,今天我们请来了纳斯达克前亚洲区总裁徐光勋先生为我们做《全球IPO实务》的分享!


徐光勋先生被誉为“纳斯达克中国第一人”,作为纳斯达克亚洲区董事总经理兼中国区首席代表,徐光勋先生先后两次肩挑纳斯达克中国重任,他把七十余家中国企业带进了美国的资本市场,经他手诞生了陈天桥、张朝阳等一大批中国新生代富豪!徐光勋先生拥有近30年的金融行业从业经验,十分熟悉亚太地区和国际资本市场。



今天徐光勋先生结合自身多年来纵横国际资本市场的经验,为大家做了相当精彩的一堂分享!徐光勋先生现身说法,为大家主要分享了美国与英国证券市场上市所需要注意的方面、要求和流程,并且对上市前以及上市后所需要注意的地方为大家做了详细的讲解!



徐先生为我们分享了其多年来服务多家企业国外上市所总结的经验:


经验一:把丑话说在前边

企业国外上市首先需要是自愿的,有钱的,除此之外还应当注意

①.公司文化面临挑战

②.支付能力

③.海外上市涉及面广


经验二:做好准备工作

①.需不需要外界帮助

②.找好卖点,编好故事,准备“预审”


经验三:两大成功要素

①.三个齐全:产品单一+故事简单+增长潜力

②.三个有机结合:团队+主营+财务


经验四:时不我待

①.争取主动。。。。。自己需要时

②.抓住机会。。。。。。市场好时


经验五:关键是人!!!

①.懂国际/美国会计标准

②.会讲英文


等等。。。。。。



美国证券市场的规模是世界任何一个金融市场所不能比拟的,全方位的多层次资本市场(主板、创业版、OTCBB 场外交易、粉红单市场、灰单市场),多种上市标准(纳斯达克有3种标准),能满足各类企业不同的资本运作需要。

如果企业质量好,盈利能力强,在美国上市所能融到的资金要远比其他市场多,比如阿里巴巴纽交所上市(NYSE:BABA)的融资额就高达250.3亿美元

美国股市有较高的换手率和市盈率、大量的游资和风险资金,其股民崇尚冒险的投资意识。在行业方面,美国股市更青睐高科技、创新型企业,只要有一个能赚钱的“idea”(思路)就能融到钱,比如京东在纳斯达克上市(NASDAQ: JD)时,尚亏损几十亿人民币,但由于其盈利模式的特殊性和成长性,仍融到近18亿美元的宝贵资金。

存在融资便利的同时,中美在地域、文化、法律上的差异,以及中资企业在美国获得的认知度有限、上市费用的高昂也是企业选择在美国上市前不得不考虑的因素。

由于美国资本市场监管的严苛性(特别是萨班斯法案出台后)和公司估值的差异,曾迫使大批中资企业在美国退市,有些企业退市后选择了重新在国内A股上市,也就是我们常说的红筹回归,比如暴风科技、分众传媒等。

通过适时选择上市地,这些企业的估值得到数倍乃至数十倍的提高,实现了资本和实体的高效结合。所以说上市不是目的,是实现企业商业利益最大化的一种有效途径。

美国证券市场主要上市条件如下表:

对于在境外上市的中资企业而言,香港和美国似乎成了首选之地,而作为老牌金融中心的伦敦,却并没有得到应有的关注。

在伦敦,仅就证券业务来讲,就有近60家中国公司,还有从事债券、外汇交易基金等活动的其他中国公司。同时,伦敦是最大离岸人民币外汇交易中心,“沪伦通”也正在推进中。在中英开启“黄金十年”的大背景下,中英金融界之间将会有非常好的合作和互利机会。

伦敦证交所有雄厚的国际资本和很强的流动性,且对外国公司高度重视,充分国际化,发行人遍布全球115个国家,上市公司共2738家,其中577家是外国企业。

伦敦证交所对公司治理机制和上市后监管要求严格,曾出现过中资上市企业老板跑路的现象,给中资企业的声誉造成了极坏的影响。在伦敦证交所上市的企业中,石油行业巨头云集,包括美孚、壳牌、中国石化、英国石油等

伦敦证券市场主要上市条件如下表:

了解了国外的证券市场,紧接着徐老师为我们主要分析了美国纳斯达克市场和英国AIM市场与其他市场的一些区别,并且为我们详细讲述了在这些市场上市的流程与注意方面!

上市是一件令人开心的事情,那么上市完了就万事大吉了吗?当然不是,徐老师紧接着为我们分享了上市后所需要注意的事项:

其主要涉及到投资者关系,我们需要指定专人负责,对于推介对象,个人还是机构,长期还是短期,资本收益还是利息收益型,对做市基金的选择等等都是相当重要的!

在企业上市后,我们也要经常进行“假路演,其目的主要是为了与股东,分析师,造市商,机构投资者,经纪人等保持联系!而且对于信息披露方面需要及时准确!此外徐老师还为大家分享了关于上市企业前后公司治理,市值管理,以及国内外证券市场的区别,等等精彩内容!小编就不在这里一一叙述了!

徐老师还针对大家所疑惑的地方,比如国内企业会计做账与国际会计标准,企业国外上市市盈率,资本市场退出,针对各行各业怎么样针对性的去选择正确的资本市场,等等问题均针对性的做了解答,相信大家都是各有收获!


更多内容:

  • 人物志 | 深圳凯词金融控股集团董事长黄词瀚:一切都是伟大计划当中的一部分

  • FA(融资顾问)能帮创业公司和投资机构做些什么?

  • 投前尽职调查大全(好文建议收藏)

  • 一家公司退市后,你的股票去哪了?

  • 案例分析 | 虚拟股东签订股权转让协议,是否有效?

  • 并购是要讲战略的-企业并购战略及实施路径

  • 什么是GP、LP、VC、PE、IB、FOF、TOT、MOM(最新整理)

  • 全球中小企业股权交易中心第五届挂牌敲钟仪式在香港隆重举行

  • 港交所允许未盈利企业上市,境内生物科技公司向往“港漂”

  • 40家拟上市公司终止IPO排队 背后隐含三大问题

扫描二维码可以领取以下可直接套用的模板任意一份:




请别忘了动动手指点击右上角分享到您的朋友圈! 




举报 | 1楼 回复