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从《实践的眼睛:证券公司与资本市场研究 》看投行人30年思想沉淀

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如果用一个词来概括《实践的眼睛:证券公司与资本市场研究》,笔者想到的是沉淀。


本书作者蔡咏先生,在证券业和资本市场从业已30余年,现任国元证券股份有限公司董事长、中国证券业协会监事、深圳证券交易所自律监管委员会联席主任委员、安徽大学和安徽财经大学客座教授、上海证券交易所博士后指导老师。

迄今为止,蔡咏先生已出版《中国资本市场专题研究》《国际会计》等著作,发表专业论文30余篇,并长期带领团队承担中国证券业协会及证券交易所的科研课题。获安徽省社会科学优秀成果二等奖(2007)、安徽省高校人文社会科学二等奖(2007)等多项。

在长达30多年的从业生涯中,蔡咏先生始终关注证券公司经营管理和资本市场的发展,坚持用理论指导实践,并在实践中不断修正和补充理论。这本书就是一次成果的梳理与汇集。

但这绝非简单的梳理与汇集,蔡咏先生精心挑选了其中的一些能够经得起时间检验的文章。这些文章,经过30年时间的洗涤与沉淀,光彩并未退去,思想的味道历久弥香。

鉴于《实践的眼睛:证券公司与资本市场研究》兼具学术性和实践性,不仅证券从业者和金融相关从业者可以从书中获得实践经验和理论支持,证券与资本相关科研工作者、高等院校证券与金融相关专业师生也可以从书中学习到经过实践检验的理论,对学术研究与未来的工作实践均不无裨益。

《实践的眼睛:证券公司与资本市场研究》分为上下两篇,共收录24篇文章。上篇是对证券公司相关内容的探讨,包括证券公司治理、转型、创新,以及证券行业未来发展方向等,涉及证券公司日常经营与发展的各个层面;下篇是对资本市场的研究,包括中小企业融资、股价接轨、金融信托、资产增值、会计教学等内容,其中《论西方财务会计中的“稳健主义”》一文是国内关于“稳健准则”研究的开山之作。

核心观点

◎证券公司的创新和业务模式转型是实现证券公司可持续发展的必由之路。

◎随着我国多层次资本市场建设的推进和新股发行、信用债、金融期货等方面改革创新的深入开展,市场的广度和深度正在不断拓展,进一步推进证券公司创新与转型的时机已经成熟。

◎金融业严格的分业管理制度制约了证券公司的发展,导致证券公司抗风险能力较低。

◎将客户投资和融资两方面的需求相结合,提供全面、专业的“一站式”金融服务,是证券公司区别于其他金融机构的得天独厚的优势,也是国内证券公司向真正意义上的投资银行转型的突破口。

◎中小企业占据了市场经济份额的半壁江山,在社会经济发展中日益发挥着不可替代的功能,已成为推动我国经济发展的重要力量。

◎资金所有者收益的最大化和风险性是金融信托与银行信贷区别的基本点。

◎“稳健主义”的核心是当某会计事项有几种处理方法可供选择时,应选用对股东权益有利影响较小的方法,要求在会计上确认一切可能的损失,避免预计收益,这样就不致引起盲目的乐观。

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